本周，國(guó)際油價(jià)再度陷入跌勢(shì)。周一，美原油期貨收盤(pán)在50美元/桶關(guān)口下方，布倫特原油期貨也跌破60美元/桶，周二國(guó)際原油市場(chǎng)再度大幅跳水，短期內(nèi)油價(jià)波動(dòng)性增大。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)原油期貨跟隨外盤(pán)下跌，主力1903合約周三跌破400元/桶關(guān)口，創(chuàng)出4月9日以來(lái)新低。       分析人士表示，雖然石油輸出國(guó)組織（OPEC）已經(jīng)作出減產(chǎn)決定，但面對(duì)美國(guó)原油產(chǎn)量增加、原油庫(kù)存位于高位以及需求前景不振這“三座大山”，原油面臨一定的下行壓力，國(guó)際油價(jià)短期難以擺脫低位振蕩的格局。       面對(duì)“跌跌不休”的油價(jià)，為了穩(wěn)定市場(chǎng)，12月7日“OPEC+”最終達(dá)成協(xié)議，決定減產(chǎn)120萬(wàn)桶/日，超過(guò)此前市場(chǎng)預(yù)期的100萬(wàn)桶/日。減產(chǎn)計(jì)劃雖然穩(wěn)定了市場(chǎng)，但并未帶來(lái)明顯的提振效果，截至12月17日，WTI原油期貨跌至49.88美元/桶，布倫特原油期貨跌至59.61美元/桶。       原油分析師韓正己表示，“雖然油市終于迎來(lái)減產(chǎn)協(xié)議的利好消息，但市場(chǎng)面臨的不確定性因素依然令油價(jià)存在較大的下行壓力，美國(guó)原油產(chǎn)量增加，原油庫(kù)存位于高位以及需求前景不振已經(jīng)成為油價(jià)難以突破的‘三座大山’。”       韓正己認(rèn)為，令油價(jià)繼續(xù)承壓的原因之一是有跡象顯示美國(guó)原油供應(yīng)過(guò)剩，這令WTI原油面臨更大的下行壓力。美國(guó)能源信息局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2018年原油日均產(chǎn)量預(yù)期可達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1088萬(wàn)桶。“此前油價(jià)走勢(shì)主要是由OPEC原油產(chǎn)量和需求決定，但隨著美國(guó)成為最大產(chǎn)油國(guó)，其對(duì)原油供應(yīng)以及價(jià)格的影響將越來(lái)越大。面對(duì)美國(guó)不斷增加的產(chǎn)量，已經(jīng)有投資者懷疑OPEC和俄羅斯等其他產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)是否足以推動(dòng)市場(chǎng)再平衡。”       此外，美國(guó)原油庫(kù)存也給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。此前美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存創(chuàng)造了10周超預(yù)期累庫(kù)的紀(jì)錄。美國(guó)原油進(jìn)口和庫(kù)存的波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)一直有巨大影響，其持續(xù)上漲的趨勢(shì)也令油價(jià)承受了較大的下行壓力。       與此同時(shí)，全球原油需求前景依舊堪憂(yōu)。韓正己表示，隨著美國(guó)發(fā)起全球貿(mào)易摩擦，部分脆弱的新興經(jīng)濟(jì)體如阿根廷、墨西哥、巴西等遭遇了貨幣危機(jī)，貨幣出現(xiàn)持續(xù)貶值現(xiàn)象。由此，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)未來(lái)的原油需求，能源機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)未來(lái)的原油需求預(yù)期。“此前市場(chǎng)預(yù)期全球原油消費(fèi)增速下行，原油價(jià)格就受到影響出現(xiàn)大幅跳水，而目前以美國(guó)為代表的非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增速依舊明顯且未來(lái)仍有較大潛力，在需求放緩而供應(yīng)增加的情況下，油價(jià)下行的壓力將進(jìn)一步擴(kuò)大。”       此外，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投機(jī)資金的撤離也是驅(qū)動(dòng)油價(jià)下行的核心因素。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日當(dāng)周，投機(jī)者持NYMEX和倫敦ICE原油期貨和期權(quán)投機(jī)性?xún)舳囝^頭寸減少12624手合約，降至132149手合約。中財(cái)期貨報(bào)告稱(chēng)，投機(jī)資金對(duì)未來(lái)油價(jià)整體信心不足，需求走弱，一直壓制著市場(chǎng)的看漲情緒。  

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