近一個多月以來，美國汽油價格正在持續下降。

美國汽車協會（AAA）當地時間周三（20日）公布的數據顯示，無鉛汽油的全美平均水平為每加侖4.467美元。自6月14日全美汽油平均價格創下5.01美元的高點紀錄以來，美國汽油價格已下跌逾10%，其下行趨勢已持續36天，這是自2020年4月以來持續時間最長的下跌。

高油價抑制了消費者需求。美國消費者對汽油的需求在過去四周中有三周呈下降趨勢。石油價格信息服務機構OPIS全球能源研究主管柯洛薩（Tom Kloza）在調研了三家大型連鎖零售商后得出的結論是，“過去三周的需求，比去年同期下降了5%或6%”。

中國人民大學國際貨幣研究所宏觀經濟研究室負責人孫超對第一財經記者表示：“高油價、高通脹已經對全球需求形成抑制，美國金融條件的持續收緊也壓制了需求，全球總需求增長的放緩會拉動油價回落。”

與此同時，美國能源信息署（EIA）最新公布的數據顯示，截至7月15日當周美國除去戰略儲備的商業原油庫存降幅超預期，精煉油庫存降幅超預期，汽油庫存大幅度增加。

供應增加，需求被抑制。多位分析師判斷，全美平均汽油價格可能已經在夏季達到頂峰，現在正朝著每加侖4美元的方向前進，除非石油和煉油業務中斷或油價飆升，否則不太可能回到6月份的峰值水平。

美國汽油消費“反季節下降”

EIA關于汽油需求的每周數據顯示，美國消費者已經削減了汽油的使用量，從而改善了供應緊張的局面。

被抑制的需求中，可能存在兩種情況。第一種情況，是季節性需求。相較于其他季節，夏季是美國公路出行的旺季。但這種季節性需求，具備較大的彈性，美國6月通脹率達到近41年來的峰值9.1%，汽油價格飆升“功不可沒”，隨著生活成本不斷高企，越來越多的美國消費者放棄了公路旅行。除了2020年之外，今年夏天的季節性需求為近年以來最低。

截至7月8日，美國汽油需求四周滾動均值下跌了2.9%至每天873萬桶。而截至7月15日的四周滾動均值，則抹平了每周的波動，在這種方法計算下的汽油消費量僅略高于2020年的同一時期，但低于2000年以來的其他年份。

EIA的數據顯示，上周全美的汽油需求為每天850萬桶，高于前一周的810萬桶。與此同時，四周的平均值為每天870萬桶，低于一年前的930萬桶。能源對沖基金Again Capita創始合伙人基爾達夫（John Kilduff）表示：“在新冠疫情之前，每年這個時候的需求是每天950萬桶或更多。”

對于美國汽油消費在傳統公路旅行季出現令人意外的“反季節下降”，位于波士頓的研究公司ESAI Energy LLC的分析師吉塞克（Linda Giesecke）稱：“季節性增長正在被削減。”

基爾達夫則表示：“加利福尼亞州的司機似乎(對高油價的忍耐)已經達到了極限，如果油價有一天大幅回落，那么我們有可能會看到需求再次回升。”

被抑制的需求中，第二種情況是通勤所消耗的汽油。通常，美國消費者通勤所消耗的汽油占了大部分的市場需求，目前暫未有跡象表明通勤者的需求會減少，但越來越多的人選擇居家工作，卻是一個顯見的趨勢。

獨立民調機構皮尤研究中心此前發布的一項調查顯示，美國60%的遠程工作者表示，如果可以選擇，他們希望居家工作，“哪怕是在疫情結束之后”。

柯洛薩對此評論稱：“疫情的影響，以及越來越多人傾向于遠程辦公，再加上對經濟衰退的擔憂，進一步減少了對汽油的需求，從而導致消費量的下跌。”

“低于4美元的汽油才具備心理吸引力”

在供應方面，產能大國石油產量并沒有因為歐美制裁出現大幅下降，并且美國和加拿大還在積極增產。與此同時，原油市場的需求被高漲的油價和悲觀的經濟前景預期所打壓。

國際原油價格是影響美國汽油價格的一個重要因素。AAA發言人安德魯·格羅斯（Andrew Gross）說，“原油成本占消費者在加油站支付的費用的55%，另外14%來自煉油成本，16%來自營銷和分銷成本，最后15%來自稅收。”近期，作為美國原油基準的西得克薩斯輕質原油（WTI），本月曾跌至每桶90.58美元的低點，距離6月份123.70美元的高點，下跌了近三成。

中國企業資本聯盟副理事長、IPG中國區首席經濟學家柏文喜告訴第一財經記者：“美國汽油價格與國際油價高度聯動，因此，增加石油供給降低國際油價，才是緩解美國國內通脹壓力的正解。”

EIA最新公布的數據顯示，截至7月15日當周，美國除去戰略儲備的商業原油庫存降幅超預期，精煉油庫存降幅超預期，汽油庫存大幅度增加。

具體數據顯示，汽油庫存實際公布增加349.80萬桶，達到2.284億桶，預期增加7.1萬桶，前值增加582.5萬桶；精煉油庫存實際公布減少129.50萬桶，預期116.9萬桶，前值增加266.8萬桶。

汽油價格跟蹤機構Gas Buddy石油分析主管帕特里克·德·哈恩（Patrick De Haan）對此表示：“我們的供應仍然比我希望進入颶風季節的時候要緊張一些，但我們已經看到汽油庫存在過去五周中有四周都在增加。”

在多方因素共同作用下，EIA認為，全球范圍內的石油供應危機已經出現初步緩和的跡象，有分析師稱，美國的汽油價格通常是以3字打頭的，“低于4美元的汽油才具備心理吸引力”。

哈恩預測：“我仍然認為，到8月中旬，我們有可能在全美范圍內達到3.99美元的平均價格水平。”

不過，并非沒有隱憂。哈恩所說的颶風季節，正是柯洛薩所擔心的。“如果沒有事故，或者沒有颶風，那么是的，汽油價格將繼續走低。”但柯洛薩同時警告，“如果發生颶風或其他可能導致供應中斷的意外事件，從而導致國際原油價格大幅上漲或燃料供應緊張，所有的賭注都將消失。如果真的這樣，那么汽油價格在今年晚些時候再度飆升至5美元，并非完全不可能的事情。”（第一財經 戚德志）